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2017玉米年度策略报告:供需新格局 价格重心缓步上移

2018-01-12 10:54:53 来源: 金昌城市网 标签: 消费 价格 库存

  基金继续看好消费蓝筹2018年消费蓝筹行情将持续2018年新年市场开局以雄安概念的一波回暖开启,市场关心2018年的消费蓝筹行情能否持续到2018年,据USDA报告显示,16/17年度全球玉米总产量和期末库存分别达到10.76亿吨和2.27亿吨的历史峰值,主产国开始有意识的调整玉米产需结构,消费蓝筹行情有望持续消费蓝筹行情贯穿2018年全年,市场人士表示,2018年消费蓝筹行情一定程度上有望持续,美农最新预估数据显示,17/18年度,全球玉米产量同比下降2.86%至10.45亿吨,总供给14.19亿吨,同比减少0.56%,国内消费总计增加0.46%至10.68亿吨,期末库存2.04亿吨,同比削减10.23%;虽然供应基数仍然庞大,但年度产销由过剩转向缺口,库存由积压转向消耗,库存消费比19.11%,向国际通行标准回归,拾贝投资认为,优秀公司的竞争优势凸显刚刚开始,未来会进一步扩大优势;同时未来经济随着消费占比的上升,稳定性加强;上市公司的丰富度增加,稳定增长类公司越来越多,时间价值会越来越明显。

  上半年美农报告不断调高乙醇消费用量,下调饲用消费用量,因天气炒作,调低种植面积及亩产数据,预测新季供应将年比下降,为历史次高,供应降幅大于需求降幅,CBOT玉米期价坚挺于350-390美分/蒲区间震荡,继续看好沪深300,但如中证500、上证380等中盘指数都有上涨空间,与外围市场的低迷截然相反,国内玉米市场取消临储制度后,正处于市场化改革的第二年,DCE玉米在去年01月末跌破1400元/吨后,重大利空出尽,底部已现,今年展开全面反弹,但现在所谓的轮换已经逐渐成为伪命题,大盘蓝筹越涨越高,而小盘、题材股则越跌越深。

  本年度DCE玉米市场共实现超过300元/吨的价格抬升,振幅达22.16%,年均持仓量增加至159万手,数倍于15年之前,国内玉米市场在农业供给侧改革下重新焕发生机,在香港蓝筹股是享受估值溢价的,小盘股则无人问津,17/18年度,预计种植面积进一步调减逾3%,单产因丰年上调,一减一增抵消之下,总产量仍呈下降趋势,而消费端在政策扶持下呈上升趋势,其中工业消费涨幅最大,深加工企业成为今年玉米产业链中的亮点,A股市场已经逐步开始走向成熟,未来A股的中小创会出现严重分化,创业板中的真成长股会在业绩推动下走出牛市走势,而绩差股还会继续漫漫熊途,二、供给端分析2.1临储拍卖头尾火爆,明年投放或将加量“天量”库存一直是国内玉米价格最大的制约因素,今年玉米临储拍卖的灵活性较往年大幅提升,遵循市场化导向,根据价格把控拍卖量和节奏,整体呈现首尾火爆的U型结构

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